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钢材核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交量有所回落，全国建筑钢材日均成交量17.28万吨，环比回落4.6万吨；热卷价格也小幅反弹。一季度宏观数据公布，总体表现略超预期。但与钢材消费相关的地产数据则表现欠佳，3月新开工面积单月同比下降29%，高频建材成交数据也并未延续昨日的回升。同时，钢材供应处于高位，3月份粗钢日均产量达到308.8万吨，为年内新高。当下需求状况不足以匹配高供应，后期需关注是否会出台限产政策，若后期减产不力的话负反馈风险依然存在。
铁矿石核心逻辑：铁矿石短期基本面仍偏强，钢材供应高位，港口持续去库。不过，目前钢厂盈利占比已经连续两周回落，铁水产量可能已经接近阶段性顶部，未来市场关注的焦点可能会转向钢材供应顶部何时出现以及是否会出台限产政策。供应方面的话二季度矿石供应相比一季度呈现回升趋势，且按照船期推算，未来几周铁矿石到港量将有所回升。另外，目前主力合约2309较现货贴水已经接近150元/吨，需要注意后期钢材供应回落不及预期的话所引发的反弹风险。
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