全面注册制之下，首批10只主板注册制新股交易满一周，总体股价表现良好，交投平稳。从本周开始，上述10只新股日涨跌幅限制将变为10%，进入“常态化”交易阶段。

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专家观点认为，整体上看，主板注册制新股交易满一周，市场平稳运行，相关改革平稳落地。

首批主板注册制新股首周表现较好

4月10日，首批主板注册制新股上市，全面注册制相关交易规则正式落地，如今正好满5个交易日。

根据相关交易新规，主板注册制新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，上述10只新股首周交投活跃。

据统计，上述10只新股首周合计成交34.56亿股，合计成交金额达660亿元。

从股价表现上看，上市后普遍较发行价上涨，其中涨幅最大的中电港较发行价上涨159.93%，涨幅最小的陕西能源较发行价的涨幅也有13.54%，10只新股较发行价的平均涨幅为49.31%。

在股价表现亮丽的同时，根据Wind统计口径，上述10只主板注册制新股首周平均振幅为87.67%，较科创板首批新股和创业板首批注册制新股有明显降低。在相同统计口径下，科创板首批25只新股平均振幅为162.62%，创业板首批18只注册制新股平均振幅为293.59%。

银泰证券策略分析师陈建华在接受证券时报记者采访时认为，根据交易规则，主板注册制新股上市前五个交易日不设涨跌幅限制，第六个交易日起涨跌幅限制仍为10%。从4月10日上市交易的10只主板新股运行情况看，除上市首日波动较大外，其余四个交易日整体表现均趋于稳定，尽管换手率仍维持在偏高水平，但无论是盘中振幅还是收盘涨跌幅，均逐步回落。显示在市场化的制度安排下，短期内经过资金充分博弈，新股定价已逐步得到各方认可，核准制下市场炒新的非理性行为在很大程度上得到改善。

陈建华进一步指出，从价格方面看，截至14日收盘，10只新股价格较上市首日收盘价均有所调整，但并未跌破发行价，表明新股IPO定价相对合理，注册制下新股市场化的定价机制进一步完善。

陈建华认为，整体上看，主板注册制新股交易满一周，市场平稳运行，新股定价效率明显提升，市场化的IPO定价机制再次经受住了市场考验，主板注册制改革平稳落地。

投资者也需理性参与

值得注意的是，在股价较发行价普遍大幅上涨的同时，上述10只新股最新股价普遍也较上市首日收盘价要低，部分股票最新股价较上市首日收盘价的跌幅甚至超过三成。

上述现象一定程度表明，全面注册制之下，相较于未实施注册制之前，主板新股首5个交易日的交投变得更加活跃，博弈更为充分，但这同时也带来一定投资风险。如果中途盲目追高买入，可能会造成一定损失。

总体来看，在全面注册制之下，一二级市场的定价更为市场化，收益和风险相辅相成，投资者需要适应新的规则变化。

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